Комісія 0,2% у «Дії» та нульові тарифи в банках: де вигідніше купувати ОВДП

З 15 квітня інвестори, які купують ОВДП через «Дію», почали платити 0,2% комісії. На перший погляд — дрібниця. Але для тих, хто порівнює дохідність між платформами або працює з кредитною моделлю, ця надбавка змінює фінальну цифру прибутку.

Комісія — лише верхівка. Частина банків і брокерів продовжують працювати з нульовими тарифами, але різниця в дохідності однієї й тієї самої облігації може сягати десятків базисних пунктів. Додайте до цього спреди, комісії на первинному аукціоні Мінфіну та банківські збори — і стає очевидно: виграє той, хто рахує повну економіку угоди, а не лише дивиться на 0,2% у застосунку. Саме на цих нюансах зосередився розбір Forbes Ukraine.

Як влаштований продаж ОВДП через «Дію»

Функція купівлі ОВДП з’явилася у «Дії» в жовтні 2022 року. Платформа не продає облігації самостійно, а виконує роль ідентифікатора для торгівців цінними паперами. Через застосунок можна укладати угоди з Укргазбанком, Sense Bank, а також брокерами ICU, «Універ», «БТС Брокер» і КІНТО.

Із 15 квітня всі операції в «Дії» включають 0,2% комісії Укргазбанку — незалежно від продавця паперу. У вересні 2025 року подібний тариф уже вводили, але тоді його швидко скасували.

Станом на 22 квітня у «Дії» доступні 13 серій ОВДП. Для порівняння: в ICU — 18, у «Універі» — 21, у Приват24 — 33. Платформа фактично виступає точкою входу з обмеженим вибором, тоді як брокери працюють із ширшим переліком випусків.

Де комісії немає — і де вона з’являється пізніше

Частина брокерів продовжує працювати без комісії за купівлю — зокрема КІНТО, ICU, «Універ», Inzhur. Водночас «BTC Брокер» стягує 0,1%.

У банківських застосунках безкомісійна купівля доступна в ПриватБанку (Приват24), monobank, MyRaif від Райффайзен Банку, Sense Bank. Але витрати можуть виникати на інших етапах. Райффайзен Банк, наприклад, бере 400 грн за зарахування або списання ОВДП.

Підписуйтеся на наші соцмережі

Якщо облігації купуються під індивідуальне замовлення на первинному аукціоні Мінфіну, банки зазвичай встановлюють окрему плату. У «Райфі» це 0,05% від номіналу, але не менше 500 грн, $10 чи €10 залежно від валюти паперу. Схожа модель діє у КІНТО. При цьому дохідність на первинному ринку традиційно вища, ніж на вторинному.

Окремо варто враховувати банківські платежі за переказ коштів на брокерський рахунок — інколи це кілька гривень. Для довгих стратегій це дрібниця, для коротких — частина маржі.

Чому 1 гривня в ціні має значення

Брокери зазвичай заробляють на спреді — різниці між ціною купівлі та продажу. Тому порівнювати потрібно не лише наявність комісії, а фактичну дохідність конкретної серії.

Якщо ідентична облігація з погашенням 1000 грн і купоном 75 грн коштує 1001 грн у одного продавця та 1002 грн у іншого, перший варіант забезпечує вищу ефективну ставку.

Показовий приклад — військова облігація «Алушта» з погашенням у вересні 2026 року. На первинному ринку її розміщували з дохідністю 16,35%. На вторинному вона знизилася і залежить від платформи: Inzhur — 14,65%, ICU — 14,55%, Приват24 або «Універ» — 14,5%. Через «Дію» показник буде нижчим через 0,2% комісії.

Таким чином, навіть «безкомісійний» сервіс може дати гірший результат, якщо різниця в ціні або ставці більша.

Швидкість повернення коштів як фактор доходу

При купівлі через банк кошти після погашення майже одразу повертаються на картку. У брокера схема інша: продаж паперу, заявка на виведення, очікування обробки — зазвичай до наступного робочого дня.

Для інвестора, який працює з ліквідністю або кредитними грошима, цей часовий лаг безпосередньо впливає на підсумкову дохідність.

Купівля ОВДП у кредит: що лишилося після нової комісії

Під час війни поширилася стратегія купівлі ОВДП за кредитні кошти, переважно в межах пільгового періоду кредитних карток. Логіка проста: різниця між дохідністю паперу і нульовою ставкою в грейс-періоді.

Банки можуть не показувати комісію за операцію одразу — прикладом є monobank. Вона відображається пізніше і зменшує фактичну маржу.

Через «Дію» також активно купують облігації в кредит. Після запровадження 0,2% комісії прибутковість таких стратегій знизилася: якщо раніше можна було заробляти близько 1% на місяць, то тепер — близько 0,8%.

Стратегія залишається робочою лише за умови жорсткої фінансової дисципліни. Будь-яке прострочення перекреслює виграш від спреду.

Що визначає вигідність насправді

«Дія» зберігає роль зручної точки входу для нових інвесторів. Частина користувачів після першої покупки переходить до брокерів, де вибір ширший, а витрати можуть бути нижчими.

Раціональний підхід полягає у порівнянні повної економіки угоди: ціни паперу, дохідності конкретної серії, умов первинного ринку, банківських зборів і часових затримок. Саме ці змінні, а не формальна відсутність комісії, визначають підсумковий результат.