2026-й очима BlackRock: де зростатиме капітал — ШІ, енергетика, оборона, токени

2026 рік стає роком жорсткого вибору для великого капіталу: гроші виходять з абстрактних історій зростання й концентруються там, де безпосередньо вирішується питання потужності, енергії та доступу до ринків. Висновками зі звіту Thematic Outlook 2026 поділився Telegram-канал «Бізнес Мотиватор», звернувши увагу на ключовий сигнал BlackRock — інституціонали більше не ставлять «на весь ринок», а проводять ротацію між темами, які забезпечують роботу ШІ, оборони та нової фінансової інфраструктури.

За останні 12 місяців саме цей клас інвестицій став одним із ключових драйверів ринків. Активи в американських фондах, орієнтованих на структурні тренди, зросли в 11 разів за десятиліття, а 2025 рік приніс понад $68 млрд чистих притоків — максимум із 2021 року.

ШІ виходить у фазу масштабування

BlackRock фіксує: епоха експериментів із ШІ завершується. Попит зміщується від програмного забезпечення до інфраструктури, здатної витримати різке зростання обчислювального навантаження. Обсяг інвестицій у ШІ-інфраструктуру глобально може перевищити $100 трлн до 2040 року.

Ключова метрика — не кількість користувачів, а глибина використання. За даними звіту, загальне тижневе споживання токенів ШІ зросло у 17 разів з кінця 2024 до початку 2026 року. Причина — перехід від чатів до агентних систем, відеогенерації, робототехніки, автономного транспорту та молекулярного моделювання. Такі сценарії потребують у сотні й тисячі разів більше обчислень, ніж базові текстові запити.

На цьому тлі побоювання щодо «бульбашки ШІ» виглядають перебільшеними. Частка витрат на ШІ у ВВП США наразі нижча, ніж під час будівництва залізниць, електрифікації чи телекомунікаційних бумів минулого, а зростання котирувань ШІ-компаній у 2025 році значною мірою було підтримане прибутками, а не лише переоцінкою.

Підписуйтеся на наші соцмережі

Compute & conflict: оборона як продовження ШІ

Окремий акцент BlackRock робить на конвергенції ШІ та оборонних технологій. Інвестиційна увага до ШІ-інфраструктури значно випереджає інтерес до оборони, хоча глобальні військові витрати приблизно вчетверо перевищують обсяги інвестицій у будівництво ШІ-інфраструктури як частку ВВП США.

При цьому сама структура оборонних бюджетів змінюється. У бюджетному запиті Міноборони США на 2026 рік витрати на космічні системи зросли утричі порівняно з 2020 роком, а фінансування обчислень та систем розвідки — удвічі. Лише на C4I-системи з новими можливостями тактичних обчислень і кібероперацій припадає $5,4 млрд у 2026 році. Іншими словами, оборона дедалі більше стає цифровою галуззю.

Pipes & power: вузьке місце зростання

Інфраструктурний блок — один із центральних у прогнозі. BlackRock оцінює сукупні глобальні інвестиції в інфраструктуру більш ніж у $100 трлн до 2040 року. Найбільші обсяги припадають на транспорт ($36 трлн), енергетику та електромережі ($23 трлн) і цифрову інфраструктуру ($19 трлн).

Критичним обмеженням для розвитку ШІ залишається електроенергія. Середній термін будівництва нових ліній електропередач — 8–10 років, тоді як дата-центр зводиться за 1,5 року. Це створює дисбаланс між географією дата-центрів і надійністю електромереж. У США деякі штати з найбільшою кількістю нових дата-центрів мають порівняно низькі рейтинги стабільності енергосистем.

У цьому контексті природний газ відіграє роль перехідного палива. Він забезпечує третину первинного енергоспоживання США і коштує майже на 70% дешевше, ніж у середньому в Європі. До 2029 року загальна експортна LNG-потужність США може сягнути близько 32 млрд куб. футів на добу, що робить газ не лише енергетичним, а й геополітичним активом.

Токенізація: фінансова інфраструктура нового циклу

Окремий розділ звіту присвячений цифровим активам, але з чітко зміненою оптикою. BlackRock фіксує «дорослішання» крипторинку: фокус поступово зміщується від спекулятивної торгівлі до платежів, стейблкоїнів і токенізованих активів.

Понад 65% токенізованих активів уже працюють на базі Ethereum, який у звіті описується як потенційна «платна дорога» для токенізації. Обсяги транзакцій у стейблкоїнах зростають швидше, ніж спотова торгівля криптоактивами, що вказує на використання блокчейну як інфраструктури розрахунків, а не лише ринку ризику.

Паралельно інституційний статус біткоїна закріплюється через ETF. iShares Bitcoin Trust (IBIT) досяг $70 млрд активів під управлінням за 341 торговий день — найшвидше в історії ETF.

Ротація замість «ставки на все»

Ключовий висновок BlackRock — 2026 рік не про універсальні рішення. Теми дедалі більше перетинаються: ШІ з обороною, інфраструктура з енергетикою, цифрові активи з приватними ринками. У відповідь стратегія інвестування зміщується до ротації між темами, а не до пасивного утримання «всього ринку».

Це означає зростання ролі вибору ланцюгів створення вартості, енергетичних обмежень, геополітики та фінансових рейок. Великий капітал більше не ставить на ідею — він інвестує у те, що дозволяє цій ідеї працювати.