Shein виходить на біржу Гонконгу: чому оцінка компанії впала майже вчетверо

Китайський ритейлер ультрашвидкої моди Shein готується до виходу на фондову біржу Гонконгу 1 вересня 2026 року. Компанія планує залучити до $1,78 млрд, але її очікувана ринкова оцінка становитиме близько $27 млрд доларів — майже вчетверо менше, ніж на піку у 2022 році, пише ВВС.

Компанія пропонує інвесторам майже 280 млн акцій за ціною від 47,60 до 49,50 гонконгських доларів за одну акцію. Якщо розміщення відбудеться за верхньою межею цінового діапазону, Shein зможе залучити близько $1,77 млрд, а її ринкова капіталізація становитиме приблизно $26,8 млрд.

Що відомо про вихід Shein на біржу

Вихід на Гонконгську фондову біржу стане для Shein завершенням тривалих спроб провести IPO. Раніше компанія розглядала можливість лістингу у США та Великій Британії, але зіткнулася з регуляторними та політичними перешкодами.

Shein заснували в Китаї у 2008 році, хоча штаб-квартира компанії зараз розташована в Сінгапурі. Ритейлер працює більш ніж у 150 країнах і став одним із найбільших у світі представників сегмента ультрашвидкої моди.

Підписуйтеся на наші соцмережі

Його бізнес-модель базується на великій мережі виробників у Китаї, які можуть швидко запускати у виробництво нові моделі одягу, реагуючи на актуальні тренди.

Однак саме ланцюги постачання компанії неодноразово ставали предметом уваги західних регуляторів і громадських організацій. Shein критикували через питання щодо умов праці, можливого використання примусової праці та впливу швидкої моди на довкілля.

Чому оцінка Shein так різко знизилася

Очікувана оцінка у $26,8 – $27 млрд значно нижча за приблизно $100 млрд, у які компанію оцінювали у 2022 році.

На позиції Shein вплинуло уповільнення зростання продажів і збільшення витрат. Додатковим ударом для бізнес-моделі стало скасування у США пільги de minimis, яка дозволяла ввозити невеликі посилки без сплати імпортного мита.

Саме ця система значною мірою допомагала таким онлайн-ритейлерам, як Shein і Temu, утримувати низькі ціни та швидко доставляти товари американським покупцям.

У першому кварталі 2026 року Shein зафіксував чистий збиток у $99 млн. Для порівняння, за аналогічний період роком раніше компанія отримала $395 млн чистого прибутку.

Що означає нова оцінка Shein

IPO Shein стане тестом для інвесторів щодо майбутнього не лише самої компанії, а й сегмента ультрашвидкої моди загалом.

Станом на кінець березня 2026 року Shein мав 281 млн активних клієнтів — приблизно на 16% більше, ніж роком раніше. За цей період покупці компанії оформили понад мільярд замовлень.

Водночас аналітики звертають увагу на кілька ризиків:

Підвищення вартості доставки й імпорту може скоротити головну перевагу Shein — значну різницю в ціні порівняно з іншими брендами масового сегмента.

Остаточну ціну розміщення компанія має визначити напередодні дебюту на біржі. Торги 1 вересня покажуть, чи готові інвестори оцінити Shein у майже $27 млрд та наскільки великим буде попит на акції компанії.