НБУ підвищив облікову ставку до 15,5%: що стало причиною
Нацбанк підвищив облікову ставку з 15% до 15,5%. Рішення ухвалили на тлі того, що загальна інфляція в Україні прискорюється, а базова інфляція вже перевищує прогнозну траєкторію регулятора. Про це повідомив голова НБУ Андрій Пишний.
Що відбувається з інфляцією в Україні
- У червні споживчі ціни зросли на 7,2% рік до року, але базовий показник, який очищений від сезонних коливань і разових шоків, тепер на рівні 8,1%.
- Саме він тривожить Нацбанк найбільше, бо відображає стійкий тиск через дорожчу логістику, зарплати та енергоресурси.
- Прогноз НБУ на кінець 2026 року — інфляція 10%, базова — 9,2%. Для порівняння: у ціль 5% регулятор планує повернутися лише наприкінці 2028 року.
- Тобто найближчі два роки українці житимуть із цінами, які зростають удвічі швидше за офіційну ціль монетарної політики.
Підписуйтеся на наші соцмережі
Чому НБУ підняв облікову ставку до 15,5%
Нацбанк прямо каже: підвищення ставки має зберегти привабливість гривневих активів і стійкість валютного ринку, а також утримати під контролем інфляційні очікування.
Регулятор зазначає, що інтерес українців до гривневих депозитів і ОВДП останніми місяцями зберігався саме завдяки тому, що ставку не знижували з березня.
Тепер її ще й підняли, тож дохідність нових вкладів і облігацій підросте. До речі, tech-сектор і приватні інвестори вже давно перекладаються з депозитів в ОВДП — і тепер їхня дохідність стане ще вищою.
Як облікова ставка у 15,5% вплине на кредитування
- За оцінками НБУ, вища облікова ставка не загальмує кредитування, яке зараз росте на понад 30% на рік.
- Банки конкурують за якісних позичальників, ліквідність системи висока, а державні програми на кшталт «5-7-9%» тримають попит.
- Втім, для приватного позичальника різниця в 0,5 в.п. на довгій дистанції — це відчутні гроші, тож зчитувати реальну процентну ставку перед кредитом стає ще важливішим.
- Реальний ВВП у ІІ кварталі виріс на 0,8% рік до року. Прогноз зростання на 2026 рік Нацбанк поліпшив до 1,8%, а на 2027–2028 роки закладає прискорення до 3%.
- Драйвер — локалізація виробництва зброї за рахунок зовнішнього фінансування, зокрема програми Ukraine Support Loan. Загальний обсяг прямої бюджетної підтримки у 2026 році може сягнути близько $54 млрд, а міжнародні резерви — майже $70 млрд на кінець року.