Чи цікава Україна світовим інвестфондам?
Після рекордного за кількістю угод та інвестицій в українські стартапи тижня керуючий партнер GR Capital Макс Філіппов пояснює, що мотивує, а що навпаки – відлякує інвесторів
З початку 2021 року сума венчурних угод в Європі становить 73,7 млрд євро. Більша частина — 73,6% — це інвестиції на пізніх стадіях, тобто у зрозумілі та масштабовані компанії. Це рекордні показники, що стали результатом поступової трансформації інвестиційного ринку у бік нової економіки та технологічних компаній. До венчурних фондів додалися традиційні інвестори: інвестбанки, приватні акціонерні товариства, хедж-фонди, пенсійні фонди, суверенні фонди добробуту.
Україна – відомий гравець на ринку інновацій, втім, найчастіше нашу країну згадують як батьківщину засновників де-факто зарубіжних компаній, як GitLab чи Revolut. Поточні успіхи українських інноваційних компаній — це результат загального зростання капіталовкладень фондів у нову економіку. Грубо кажучи, дають гроші всім, і українським компаніям теж перепадає.
Підписуйтеся на наші соцмережі
Ми бачимо позитивний тренд. Протягом 5-7 років останніх років відносної стабільності в Україні та світі наші компанії зміцніли та набули інвестиційної привабливості. Бізнес виріс і отримав можливість інтегруватися в міжнародні ринки, що спричинило інтерес міжнародних інвесторів.
Повільна, але поступальна інтеграція України у глобальний світ розпочалася з безвізом та збільшенням кількості лоукост-рейсів. Як би дивно це не звучало, але нова економіка все одно залежить від можливості якісної та швидкої комунікації офлайн. Стартапери стали частіше літати до країн ЄС, долучатися до їхнього ком'юніті, отримувати досвід у світових акселераторах. І світ дивимось, і себе показуємо.
Слід розуміти, що поточні новини про екзити та інвестиції українських та пов'язаних з українцями компаній — це крапля у морі, але важливе інтро для майбутніх великих інвестицій та продажів. Найбільша угода на українському IT-ринку, в якій американська компанія VistaPrint купила (https://t.me/spekamedia/131) розробника фотостоку DepositPhotos за $85 мільйонів, є не дуже масштабною на фоні вкладень у британський Revolut з українським співвласником — сума раунду необанку склала 672,9 млн. євро. Вклалися японський конгломерат SoftBank та американський хедж-фонд Tiger Global. У чому причина?
США та ЄС – традиційні флагмани нової економіки, які воліють вкладати кошти в компанії, що працюють у зрозумілих їм юрисдикціях. Україна для закордонних фондів є складною для розуміння. Як сюди заводити гроші? Як отримувати прибуток? Наскільки прозора судова система? Наскільки сильне ком'юніті? Які представництва міжнародних банків відкриті? І ще сотні питань щодо ведення бізнесу в нашій країні.
Український інноваційний бізнес можна поділити на дві категорії. Перша — бажають при першій нагоді переміститися до США, Берліна або хоча б Польщі.
Друга — здатні розвиватися в Україні, але поки вивчають принципи взаємовідносин між підприємцем та інвестором. Візьмемо приклад компанії Uklon, яка надихнула естонського підприємця на запуск сервісу Bolt. Українці не змогли масштабуватися за межі країни, а естонці в серпні 2021 залучили $713 млн інвестицій при оцінці $4,75 млрд. У раунді взяв участь легендарний фонд Sequoia, який свого часу інвестував у Apple, PayPal, Google, Oracle і LinkedIn.
Український інноваційний ринок ще молодий, але перспективний. Цілком точно, що на його успіх впливає загальний інвестиційний клімат у країні. Не можна бути нацією стартапів із проблемами у фундаментальних сферах, на кшталт судової чи правоохоронної.
При цьому ми розуміємо, що українські засновники компаній готові до інвестицій та виходів зі свого бізнесу. Це нормальний процес у комерційній діяльності. Вчасно створити продукт та вчасно з нього вийти.
Інвестори не є благодійниками. Вони вкладають кошти в надійні компанії, що працюють у державах, де право приватної власності є непорушним, а взаємини між інвестором, підприємцем та державою суворо регламентовані у правовому полі.