Ціна золота різко злетіла й пішла вниз: що відбувається

Ціна золота спочатку злетіла до історичного максимуму, а потім різко пішла вниз. За цими коливаннями стоять війни, глобальна нестабільність, попит центральних банків, недовіра до долара та зміна очікувань щодо процентних ставок. YouTube-канал BBC World Service розібрав, чому стародавній засіб збереження багатства знову став одним із ключових активів світової фінансової системи — і чому навіть рекорд не гарантує безперервного зростання.

Ціна золота залежить від дефіциту: скільки металу є у світі

Людство видобуло майже 220 тис. тонн золота. Якби весь цей метал скласти в один куб, він зайняв би площу приблизно двох тенісних кортів і сягав семи поверхів заввишки.

Близько 44% золота припадає на ювелірні вироби, 23% — на злитки та монети, 18% зберігають центральні банки, приблизно 10% використовують у промисловості, зокрема в електроніці, ще близько 5% перебуває у приватному обігу.

Пропозиція змінюється повільно, тому ціна золота значною мірою реагує саме на попит: більше покупців — вища ціна, падіння попиту працює у зворотному напрямку.

Золотий стандарт: як золото стало основою світових грошей

Одні з перших відомих монет карбували у VI столітті до н. е. в Лідії на території сучасної Туреччини. Золото було компактним, довговічним і зручним для торгівлі.

Наприкінці XIX століття поширився золотий стандарт: визначена кількість національної валюти відповідала певній кількості золота. Держави не могли необмежено збільшувати грошову масу, оскільки валюту потрібно було забезпечувати металом.

Система підтримувала довіру до грошей, однак обмежувала можливості урядів реагувати на масштабні потрясіння, зокрема світові війни.

У 1944 році нова міжнародна система прив'язала валюти до долара, а долар — до золота за $35 за унцію.

Чому скасували золотий стандарт і ціна золота стала ринковою

Підтримувати фіксовану ціну долара в золоті ставало дедалі складніше, зокрема на тлі економічних проблем, пов'язаних із війною у В'єтнамі.

У 1971 році президент Річард Ніксон припинив конвертацію долара в золото. Рішення оголосили тимчасовим, але воно стало постійним. У 1974 році громадяни США знову отримали право купувати золото.

Підписуйтеся на наші соцмережі

Відтоді метал остаточно перестав бути фіксованою основою долара, а його ринкова ціна почала набагато сильніше реагувати на попит інвесторів.

Чому золото дорожчає під час криз і втрати довіри до валют

Найпомітніші стрибки ціни золота збігалися з великими політичними та економічними потрясіннями: Іранською революцією, фінансовою кризою 2008 року, кризою єврозони, пандемією COVID-19 та новою хвилею глобальної нестабільності.

Золото вважають захисним активом насамперед тому, що воно не залежить від одного уряду, однієї економіки чи одного фінансового ринку.

Його також неможливо створити так само, як центральний банк може збільшити пропозицію грошей. Обмежена кількість металу підтримує його роль засобу збереження вартості, особливо коли довіра до валют або фінансової системи слабшає.

Центральні банки купують золото: що змінилося після 2022 року

Найбільшими покупцями золота дедалі частіше стають держави. США мають найбільший запас — майже стільки ж, скільки Німеччина, Італія та Франція разом.

Польща та Китай збільшили свої запаси приблизно на 300 тонн, значні обсяги також купували Індія й Туреччина.

Особливо помітний перелом стався у 2022 році після повномасштабного вторгнення росії в Україну: закупівлі золота центральними банками подвоїлися.

Заморожування російських активів водночас показало інший ризик — резерви, які держава зберігає за кордоном, під час геополітичного конфлікту можуть стати недоступними. Тому частина центральних банків прагне мати більше нейтральних активів і навіть переміщує золото зі сховищ у Лондоні та Нью-Йорку ближче до себе.

Чому ціна золота злетіла до рекорду понад $5500

Нова хвиля зростання почалася у 2024 році. У 2025 році золото подорожчало на 26%, а наступний стрибок становив близько 65% — за звичайного середнього темпу близько 10% на рік.

Попит підживлювали одночасно центральні банки та приватні інвестори. До цього додалися геополітична напруженість, невизначеність у світовій економіці та рішення нової адміністрації США, які посилили нервозність на ринках.

Виник і ефект погоні за ціною: що швидше золото дорожчало, то більше покупців намагалися зайти на ринок до нового максимуму. У січні 2026 року котирування перевищили $5500 за унцію.

Чому ціна золота після рекорду почала падати

Рекорд не означав, що рух може бути лише вгору. Коли ціна розвернулася, частина інвесторів почала продавати золото й переводити активи в готівку.

Додатковий тиск створюють процентні ставки. Якщо вони зростають, доларові активи стають привабливішими: на них можна отримувати процентний дохід, тоді як саме золото його не приносить.

Саме тому посилення долара може тимчасово відтягувати гроші із золота. Це не обов'язково означає, що метал втратив статус захисного активу, — радше змінюється короткостроковий баланс між безпекою, ліквідністю та дохідністю.

Золото як інвестиція: чому після падіння попит повертається

Головний парадокс золота полягає в тому, що падіння ціни не усуває причин, через які його купували. Геополітичні ризики, недовіра до окремих валют та потреба держав диверсифікувати резерви не зникають разом із ринковою корекцією.

Золото залишається особливим активом через поєднання чотирьох властивостей:

Водночас золото не є гарантованим способом заробітку. Воно може різко дорожчати, так само різко дешевшати і, на відміну від депозитів чи облігацій, не приносить процентного доходу.

Саме тому рекорд і подальше падіння 2026 року не суперечать одне одному. Золото купують не тому, що його ціна завжди йде вгору, а тому, що в моменти недовіри до інших активів воно стає альтернативним способом зберегти капітал.

І що нестабільнішою стає глобальна фінансова система, то важливішою для ринку може бути саме ця властивість. Тому ключове питання після рекордного ралі — не коли золото знову оновить максимум, а чи зникнуть ризики, які змусили інвесторів і центральні банки повертатися до нього.