Термін “альтсезон” давно перетворився на справжній тригер для криптоінвесторів, котрі роками його очікують. Поняття доволі розмите, і кожен вкладає в нього щось своє. Для одних це загальне зростання крипторинку, для інших — ріст лише власного портфелю токенів, для третіх — підйом певного сектору.

Спробуємо розібратися, що таке альтсезон насправді, чи мають альткоїни шанс на виживання — і головне, чи варто взагалі очікувати альтсезону, а якщо так, то коли саме?

Що таке альткоїни і альтсезон?

Альткоїни — це всі криптовалюти, крім біткоїна, хоча часто Ethereum також не вважають альткоїном через його велику, у порівнянні з іншими активами, капіталізацію. Серед них розрізняють платіжні токени, стейблкоїни, мемкоїни, токени та інші групи монет.
Альтсезон — це короткий період, коли капітал перетікає з біткоїна в альткоїни, що призводить до помітного зростання цін на більшість криптовалют. Такі періоди характеризуються великими прибутками та підвищеною волатильністю, а для інвесторів, чий портфель не прив'язаний до біткоїна, це традиційно найсприятливіший час.
Зазвичай під час альтсезону протягом кількох тижнів або місяців ціни на альткоїни різко йдуть угору — в міру того, як інвестори переводять кошти з біткоїна в інші активи. 

Підписуйтеся на наші соцмережі

Який приклад альтсезону?

Загальна капіталізація крипторинку сьогодні становить близько $2,25 трлн, з яких $715 млрд припадає на альткоїни — тобто всі криптоактиви без біткоїна та Ethereum. Показово, що сотні тисяч альткоїнів разом не набирають і половини капіталізації лише двох монет.
Найбільш позитивним прикладом альтсезону залишається 2021 рік — саме його більшість інвесторів мають на увазі, коли говорять про це явище. Тоді з січня по травень капіталізація ринку без біткоїна та Ethereum зросла майже на 600%, а більшість альткоїнів встановили історичні максимуми.
Відтоді нічого порівнянного не відбувалося. З кінця 2023 по осінь 2024 року показник піднявся на 150% — це також можна вважати альтсезоном, але значно скромнішим за масштабом. У листопаді-грудні 2024 року капіталізація додала ще близько 100%. Цифри з кожним разом менші, втім усі три хвилі зростання підпадають під визначення альтсезону.

Чому зростання все менше з кожним разом?

Причина щоразу меншого зростання альткоїнів доволі проста. На ринку немає достатньо капіталу, щоб підняти кожен токен. У 2021 році капіталізація альткоїнів становила лише $130 млрд і за кілька місяців злетіла до $1 трлн. Тоді зростання відчув майже кожен актив — їх було набагато менше, тож ліквідність концентрувалася в обмеженій кількості монет, а не розпорошувалася між тисячами.
Сьогодні ситуація інша. Кількість токенів на ринку зросла в рази, а новий капітал, що заходить у крипту, ділиться між набагато більшою кількістю активів. Через це навіть помітний приплив коштів не створює такого ж ефекту, як раніше.
Додатковий тиск на альткоїни створює зростаюча конкуренція з боку біткоїна та Ethereum, які притягують дедалі більшу частку інституційного капіталу. Великі гравці, як правило, обирають ліквідні та передбачувані активи. Запуск біржових фондів — ETF на біткоїн і Ethereum — зробив ці два активи ще доступнішими та зрозумілішими для інституційних інвесторів. Тепер великий капітал може заходити в крипту через звичні фінансові інструменти, не торкаючись альткоїнів узагалі.

Що очікувати далі?

Очікувати широкомасштабного альтсезону зразка 2021 року не варто — з високою ймовірністю такого більше не станеться. Ринок змінився структурно: токенів стало незрівнянно більше, капітал розпорошений, а інституційні гравці дедалі рідше дивляться в бік малих активів.
Це не означає, що зростання не буде. Ейфорія на крипторинку траплятиметься і надалі, окремі активи показуватимуть значний приріст — але це буде точкова історія. Часи, коли достатньо було просто купити будь-який альткоїн і чекати, минули.
У нових умовах на перший план виходить вибірковість. Інвестору варто зосередитися на проєктах із реальним використанням, сильною командою та зрозумілою економічною моделлю — замість того, щоб робити ставку на весь ринок одразу. Альтсезон як явище не зник, але перетворився з масового на точковий. 
Окремо варто враховувати і психологічний чинник. Очікування альтсезону саме по собі стає пасткою: інвестори роками тримають збиткові позиції, переконуючи себе, що ось-ось почнеться рух. Ринок не зобов'язаний виправдовувати ці очікування. Саме тому будувати інвестиційну стратегію навколо очікування альтсезону — це не раціональний підхід.