Мільярд за котика: чому monobank — не банк, і хто насправді забирає прибуток

Застосунок у смартфонах 11 мільйонів українців звично називають банком. Проте насправді monobank — це лише програма, яка працює на базі чужої ліцензії. Як детально розбирає Андрій Поліщук на своєму YouTube-каналі «Розбори українських компаній», за цією зручною вітриною ховається складна бізнес-модель, де мільярдні прибутки генерує одна юридична особа, а ринкову капіталізацію у мільярд доларів отримує зовсім інша.

Що таке monobank: суть бізнес-моделі

Історія проєкту почалася в січні 2017 року, одразу після націоналізації ПриватБанку. Кілька колишніх топменеджерів установи, серед яких Олег Гороховський, Михайло Рогальський та Дмитро Дубілет, заснували ІТ-компанію «Фінтех Бенд». Вони мали команду для створення якісного продукту, але не мали банківської ліцензії. Партнером став Сергій Тігіпко, який отримав дозвіл на купівлю Універсал Банку.

Сьогодні ІТ-компанію контролюють Гороховський та Рогальський. Юридично це партнерство двох сторін: банку та розробників. Універсал Банк тримає ліцензію Нацбанку, акумулює депозити та видає кредити. Його контролює регулятор. ІТ-компанія створює застосунок, дизайн, маркетинг та забезпечує підтримку. Рахунок клієнт відкриває у банку, але живе в застосунку Гороховського.

Який прибуток має Універсал Банк

Масштаби проєкту величезні: без жодного фізичного відділення Універсал Банк залучив майже 150 мільярдів гривень клієнтських коштів. Банк працює переважно на грошах клієнтів — на початок року дві з трьох гривень на балансі належали звичайним людям.

Доходи Універсал Банку (де 80–90% генерує саме mono) у 2025 році склали 27 мільярдів гривень. Чистий прибуток сягнув 10,3 мільярда гривень — у 2,5 раза більше, ніж роком раніше. Кожен клієнт генерує близько 1000 гривень чистого прибутку за рік. Навіть у 2026 році, коли податок на прибуток підняли до 50%, банк заробив 5,4 мільярда гривень за перші вісім місяців, показавши зростання на 36%.

На чому заробляє monobank насправді

Підписуйтеся на наші соцмережі

Більшість банків отримують дохід завдяки державним облігаціям і сертифікатам НБУ. Бізнес-модель monobank працює інакше: головне джерело доходу — кредити звичайним людям.

Базовий продукт — кредитний ліміт на картці. Якщо клієнт не вкладається у пільговий період, ставка становить 3,1% на місяць, або 37% на рік. Проте реальна річна ставка за формулою НБУ сягає 44%. За статистикою 2021 року, лише 30% користувачів завжди вкладалися у грейс-період. Інші 70% хоча б раз платили відсотки. Показник неповернених кредитів у mono становить близько 4% при середньому по ринку у 10%.

Додаткові доходи приносить «Покупка частинами». Для клієнта вона безвідсоткова, але комісію сплачує продавець. Лише за одну Чорну п'ятницю минулого року через сервіс пройшло покупок на понад 1 мільярд гривень. Так само працює і кешбек: з кожної оплати карткою магазин платить комісію, частину якої банк повертає клієнту.

Які доходи отримують розробники

ІТ-складову проєкту обслуговують компанії «Кілобайт1024» та «Фінтех Бенд». За 2025 рік вони сумарно згенерували 3,25 мільярда гривень чистого прибутку. Банк ділиться доходами з розробниками залежно від кількості клієнтів.

Важливий нюанс: податкове навантаження на банк становить 50%, тоді як ІТ-компанія сплачує 18%. Тобто з гривні прибутку в банку власникам лишається 50 копійок, а в ІТ-компанії — 82.

Чому оцінка monobank сягнула $1 млрд

У жовтні 2025 року американський фонд UMAEF придбав частку в холдингу Fintech-IT Group. За 4% акцій фонд заплатив близько 40 мільйонів доларів. Це зафіксувало оцінку всієї ІТ-компанії на рівні 1 мільярда доларів.

Банк, який заробляє втричі більше, публічної ціни не має. Сергій Тігіпко заявляв про готовність продати максимум 10%. Чому купують застосунок, а не банк? Продаж понад 10% банку вимагає перевірки НБУ, а інвесторів відлякує 50% податок. Натомість ІТ-компанія — це код, команда і бренд, які можна вивести на біржу США. Платять за можливість глобального масштабування.

Чому застосунок не запустили у Польщі

Конструкція «програма окремо, банк окремо» забезпечила швидкий старт вдома, але стала стіною в Європі. У 2023 році проєкт анонсував вихід на польський ринок під брендом stereo на базі ліцензії бельгійської групи Aion.

Польський регулятор KNF попередив: реклама не має вводити клієнтів в оману щодо того, хто надає послуги. stereo назвали іноземним банком, дозволів якому не видавали. У травні 2023 року запуск скасували, попри 230 тисяч передзамовлень. Висновок засновників: для успішної експансії необхідна власна ліцензія.

Як підвищити вартість бізнесу: уроки monobank

Кейс monobank демонструє базове правило капіталізму: компанія коштує стільки, скільки за неї готові заплатити, а не стільки, скільки вона заробляє. Прибуток показує поточну ефективність, а оцінка вартості — потенціал для перепродажу.

Щоб адаптувати цю стратегію для власної компанії, проаналізуйте такі аспекти:

Підприємцям варто відповісти на ключове питання: хто і за скільки міг би купити ваш бізнес завтра? Якщо відповіді немає, ви маєте операційний прибуток, але не маєте капіталізованої ціни.